城投债回暖融资平台迎及时雨

自央行鼓励银行配置低评级信用债以来，城投债成交量应声而涨，两周之后，这种活跃趋势丝毫未见减弱。

Wind数据显示，城投债成交量迅速攀升，仅7月19日，AA+和AA评级城投债成交明显改善，AA评级城投债收益率整体有10-30bp下行，当天即成交56笔；7月20日，热度继续，成交达87笔。而此前城投债成交持续低迷，最近两个月日均成交不足2.5笔。

不过，在7月峰回路转后，面对一些积极信号，“严控地方隐性债务增量的方向不变”，不依法合规，肯定还是不行的。自监管政策收紧以后，各地发改、财政已不再允许地方乱上项目，但仍有多个地方因为融资举债而被问责。

今天，站在中国经济结构调整的关键之年，处在本轮去杠杆周期的关键时刻里，曾经辉煌十载、一路狂奔的城投公司，还能否续写曾经的传奇？

从下半年来看，积极的政策信号，对于城投债、专项债犹如一颗“速效救心丸”被迅速唤醒。

机遇与挑战并存 城投公司“转型”势不可挡

根据2018年政府工作报告，继续推进国有企业优化重组和央企股份制改革，加快形成有效制衡的法人治理结构和灵活高效的市场化经营机制，提升主业核心竞争力。在国资国企改革不断深入推进的改革背景下，城投公司的转型发展也将是不可逆转的趋势。

报告还提出“规范发展地方性中小金融机构，着力解决小微企业融资难、融资贵问题。深化多层次资本市场改革，推动债券、期货市场发展”的问题。金融体制改革重在激发市场活力，深化多层次资本市场结构。华宇国信认为直接融资将成为丰富资本市场发展的重要手段，城投公司未来的融资手段也将向市场化、直接融资方式转变。由此而言，城投公司的融资转型也不可避免。

中建科信集团关注民生工程，在国家重点推进新型城镇化发展、棚户区改造和乡村振兴战略背景下，将与城投公司实现多领域的合作，在补短板、惠民生方面发挥重要作用。在此过程中，城投公司也将通过市场化转型，以市场主体的身份参与城市化建设，以实现国有资产的保值增值。